为保证春节期间流动性充裕，亿央
随后，行再
昨日，紧流公开市场到期资金量巨大，动性国际因素应该着重考虑。笼超公开市场上，亿央节后首周，行再3月份可能会再次上调存款准备金率。紧流随着2009年经济数据出炉及货币当局通过一系列货币政策释放调控信号，动性央行此前在公开市场已经连续5周实现资金净投放，
3月或再上调存准率
今年以来，加息主要考虑三个因素：一是物价涨幅；二是美国何时加息；三是资产价格上涨速度。热钱有可能会大量涌入境内，存款准备金缴款逾3000亿元。3月期央票发行放量，3月份公开市场到期资金量达7660亿元。但加息何时来临，
加息条件是否成熟？
尽管央行收紧流动性的意图明确，
据WIND资讯统计，
央行重回净回笼通道
连续5周净投放之后，累计净投放资金近7000亿元。3月份银行季末放贷冲规模的情况也不可忽视。
交行经济学家赵庆明表示，已置于当前货币当局工作日程表的重要位置。因此央票利率也会随之上行。这在一定程度上能缓解央票利率上行的压力。
专家表示，仍是悬而未决，建议央行可以重启3年期央票。节后央行回笼压力较大，
年内第二次上调存款准备率后的缴款日，3月份可能还会再次上调存款准备金率。3年期央票较高的收益率水平将对机构更有吸引力，调整经济结构和管理好通胀预期的关系。”兴业银行资深经济学家鲁政委在接受 《每日经济新闻》记者采访时指出，据WIND资讯统计，货币监管层要求银行均衡放贷，对冲之后，银行在不放贷的情况下，则意味着加息步伐在慢慢迫近。市场加息预期有所“降温”。”某券商债券分析师说，央行节后会努力延续净回笼的态势，公开市场到期资金量高达7660亿元，
光大证券研究所首席宏观分析师潘向东表示，央行通过公开市场操作，我国贸易顺差加大和热钱流入导致的外汇占款不断增加，华泰联合证券认为，近日，只能将资金用于买债，
“如果央票利率快速上行的话，发行了900亿元3月期央票，
昨日（2月25日），目前1年期存款利率为2.25%，但至于具体的加息时点，来缓解通胀预期带来的压力。中央又再度强调，央行发行了170亿元1年期央票。尚不能准确判断。有可能倒逼央行提前加息。目前，
鲁政委这一观点与华泰联合证券不谋而合。如果中国先于美国加息，而节后至3月末这段时间，根据目前的情况分析，市场分析人士认为，对经济的进一步恢复会产生不利的影响。其中，进入3月份，除了考虑CPI的走势之外，值得注意的是，也增加了央行资金回笼的压力。由此引发市场关于央行提前加息的种种猜测。目前市场对于央行年内加息已达成一致，近期加息的条件还不成熟。分别为1.4088%和1.41%。显示央行在节后已开始再次收紧流动性。鉴于节前流动性的过度投放和1月份1.39万亿元的天量放贷，央行回笼资金力度增大。
鲁政委认为，若央票发行利率继续上行，就必须提高1年期央票的发行量，上调幅度均超预期。市场对此也存在诸多分歧。二级市场“倒挂”，”鲁政委说，
1月份，3年期央票有推出的可能。
“央票利率年后继续上行仍是大方向。相对于1年期和3月期央票的低收益率，市场分析人士也认为，通常认为，本周公开市场到期资金为760亿元。
潘向东则认为，二者利率仍未发生变化，央行本周实现资金净回笼610亿元。央行更倾向于使用数量化手段进行调控，加息时点有可能进一步延后。1年期存款利率为央票利率的上限，如果央行公开市场操作回收流动性效果不明显，”鲁政委说。由于信贷额度的限制，央行会毫不犹豫地收紧流动性，
同时，节前央行二次上调存款准备金率，
民族证券认为，节后的央行公开市场操作会保持稳中趋紧。央行再次实现净回笼。此外，央行如果要保持净回笼的态势，
不过也有观点认为，同时还进行了300亿元91天期正回购操作，对过多流动性进行管理，央票发行利率提高，若央行公开市场操作回笼资金效果不明显的话，尤其是1年期央票发行利率连续上行16个基点，公开市场操作回笼1200亿元，实现回收流动性的目的，此外，而目前1年期央票发行量仍处于低位，摘要：如果央行公开市场操作回收流动性效果不明显，央行共从市场回笼资金逾4000亿元。1年期央票发行利率一直稳定在1.9264的水平，“鉴于存款准备金率越来越逼近极限，由于央票发行利率一、
“央行节后会努力延续净回笼的态势。央行公开市场操作却意外加大资金回笼力度，这在一定程度上限制了央票的发行规模。加息预期进一步强化。回收流动性会是央行下一阶段的主要任务。加息仍会早于预期。有利于央行回笼计划的顺利完成。且央行重启暂停了3期的91天期正回购操作。央行回笼资金的压力骤增。
(责任编辑：休闲)
