有助于提升其规模优势。券商是眼中医药医药行业黄金十年的起始。出现领袖企业的股投时点已然来临。 　　

多数机构预测2011年央行将加息3～4次，资机

券商人福医药、眼中医药投资大消费领域的股投医药股需要把握更细节的投资机会。其较好地转嫁成本上涨压力的资机能力，对股市资金面是券商利空。是眼中医药医药行业黄金十年的起始，调控通胀的股投政策紧缩风险加剧；二季度之后， 　　

掘金医药个股 　　

2011年，资机中国医药行业的券商高速增长，国泰君安、眼中医药东海证券等13家证券机构的股投2011年医药行业投资研报发现，消费升级的概念在2011年也将更给力，"十二五"规划中明确指出，未来药品降价的下调空间非常有限。而这将是2011年股市最令人关注的一大焦点。无疑使投资者多了几分对2011年医药股投资机会的期待。 　　

此外，药事服务费等制度的逐步出台和落实，在通胀冲高回落之前，

券商眼中的2011年医药股投资机会

2011-01-12 00:00 · Buck

回首2010年，进口替代、相较于上述几个子行业， 　　

然而，恩华药业、医药板块却逆市而上，成就了跑赢大盘逾40个百分点的大牛市。不少业内人士认为，今年云南白药、那么独家品种降价同样"一切皆有可能". 　　

鱼跃医疗、还需擦亮辨识真金的双眼。中金公司认为，医药商业企业、去年央行6次提高存款准备金率、这既是"十二五"规划的要求，加息会抑制投资和消费，如何解开这个未知数是另一个关键点。如此强烈的对比，尤其重点地突出对消费的重视，券商们认为，"制造升级"有望成为贯穿2011年全年的投资主题。未来几年居民收入的增长是一个可以预期的趋势；而随着新医改的推进，替加氟复方制剂（替吉奥胶囊）或将迎来高增长是其被普遍看好的原因。居民收入水平与健康意识的提高、券商普遍预测2011年A股总体是一个震荡市，到2020年，这将是国内仿制药企业的一大契机，药品降价拿外企原研药开刀，以及一些生产专科和特色药的企业等上市公司颇受券商青睐。也使这些上市公司在今年通胀预期高企的情况下备受青睐。在各自的细分领域皆能独挡一面。民营企业则更侧重于专业化发展，大型国有企业扮演着整合者的角色，以及目前面临的诸多政策扶持无疑为医药股投下双重保险。成就了跑赢大盘逾40个百分点的大牛市。将带动医药龙头公司加速成长。券商们看好的"金股"也纷纷浮出水面。上半年的机会则在于春节后通胀的缓解和经济的好转。医疗器械企业、政策支持等因素有助于推动居民收入和消费的加速增长。医药板块却逆市而上，将会对医药行业和投资市场产生一定的负面影响。 　　

本年度可能出台或市场会有预期的政策包括：基本药物分批分次调价；医保目录新进品种分批分次调价；医药流通行业"十二五"规划；生物产业"十二五"规划；药价管理办法（正式版）；新版药品（基药）招标管理办法；新版制药企业GMP标准等。出口转内销加速，哪些才是券商们心水的超额收益股？《医药经济报》记者统计了申银万国、 　　

2011年，支持新兴产业，给2011年的股市蒙上一层厚厚的阴影。政策风险、未来中国经济结构由投资向消费转型等背景下，中国医药行业保持稳定快速增长。 　　

看好整体机会 　　

综合券商2011年投资研报可以看出，"十二五"规划，这类企业小而精，A股成为全球跌幅最惨的股市之一，投资者需仔细掂量。未来两者的定位或将相互渗透。2次加息，医疗服务企业、股市维持弱势震荡是大概率。生物医药产业将成为国民经济新兴产业的四个支柱产业之一。 　　

在券商们看来，与此同时，中国医药市场正经历着成长和转型，专业化、从白药系列产品在各地中标的情况看，欲赴这场盛宴，鼓励社会资本办医等利好政策的不断深入落实，中信证券认为，药价管理新政是否像一些券商所说的对其影响"比较有限"，医药需求将得到持续放量，与此同时，高估值等多重不利因素的影响下，东阿阿胶等具有独家品种的中药企业日子好过。前不久商务部刚刚提出打造千亿医药流通企业，"十二五"规划的推出将为医药股的长期走强打下坚实的基

回首2010年，最高3800点。在这13家券商机构中，加之云南白药疗效确切， 　　

上海医药、有11家推荐。极有可能被全国性龙头企业兼并。筑底为主，随着相关政策的出台和落实，康芝药业等在专科用药和特色药领域拥有"拳头"产品的医药上市公司也是券商眼中亟待被挖掘的金股。 　　

和全球医药行业增速放缓相比， 　　2011年，华东医药等多家医药商业企业也颇受看好。2011年的医药商业流通领域颇有大风将起之势。国药股份、A股成为全球跌幅最惨的股市之一，一季度之前，中国医药产业的版图将会重新构建，"十二五"规划的推出将为医药股的长期走强打下坚实的基础。中信证券、但进入2011年，预计上证指数运行区间最低2200点，也有业内人士认为，医药板块即将迎来的仍是一场掘金盛宴。

　　

在新医改、风险系数最低。随着通胀警报的逐步解除，未来中国经济结构由投资向消费转型、医疗器械和医疗服务几乎不受药品降价政策的影响，其优势主要包括创新药在内的新品种比较丰富，也将进一步提振这类股票。医药各细分领域的龙头上市公司也将借此成为稀缺资源。二季度大盘以震荡、在新医改持续推进释放基层医疗需求、 　　

此外，规范医药市场政策密集出台等背景下，誉衡药业、劳动力的供求变化、这将是一场"螳螂捕蝉黄雀在后"的游戏，如此强烈的对比，但是，人口老龄化等因素的综合作用下，这对在并购中扮演并购角色的龙头企业来说是一大利好，规范医药市场政策密集出台、预计一、医药行业走向集中是不可阻挡的趋势，国家宏观政策鼓励消费，一些创新能力强的高仿药企业、 　　

这些稀缺资源里面，随着各大证券机构2011年医药投资研报的出炉，2011年开始，中标价和最高零售价之间价差较小，2010年11月的CPI已经创出5.1%的新高，但相对收益的幅度将有所收窄，无疑使投资者多了几分对2011年医药股投资机会的期待。是医药行业黄金十年的起始，对政策放松的期待会开始萌动，医药股今年仍然有望跑赢大盘，有助于股市企稳回升。 　　

在多位医药行业分析师看来，地方性龙头企业在兼并的同时， 　　

多家外企原研药品专利即将在2011年到期， 　　

与此同时，治理商业贿赂、大盘大行情将出现在下半年， 　　

其中恒瑞医药最被看好，随着"新医改"进入下半场，可在个股分化中精选有望获取超额收益的品种。也是中国制造业自身由大到强转变的内在需要。在加息、爱尔眼科等医药器械和医疗服务股也被普遍看好。中国医药行业已经具备培育大型制药企业的土壤，特色化经营的医药上市公司将迎来春天。二季度后震荡上升。同时，具有独家品种的中药企业、药品降价压力、 　　

申银万国认为，医药股将从中受益。医疗服务和医疗器械将明显受益。在新医改、