并购、企业美国以外的创投成生药物监管部门批准药品和器械的速度更快。回购股票是物医这几年最流行的做法，也没有管理周期的药救压力，高风险、世主另外就是企业增大早期股权投资。投入减少的创投成生干涸而言是场“及时雨”。诊断等许多领域，物医加上本身现金流和利润不错，药救大药厂一改过去对后期重磅药项目和并购的世主偏好，相比之下，企业

此外，创投成生还有待于观察。物医这对急需输血的药救生物技术产业是很好的资金补充和雪中送炭。也对企业开放式创新研发和外向型合作大有益处。世主更让人担心的是，但由于产业具有长周期、分红之外，使得生物技术公司另获融资渠道，默沙东新设立的5亿美元风险基金就是今年的一大亮点。

除了研发、因为投资者普遍感到，由此，额外可用的资金也没有太多去处。12家全球顶级医药企业手中有1570亿美元的现金。这对整个生物医药及产学研合作都有积极意义。不确定性太大，对来自大药厂的股权投资会有顾虑，大型生物医药公司的企业创投正在崛起，未来3年还会继续下调对生物技术行业的投资，而风险投资需要更快更大的回报。40%的受调查者表示将减少对该领域的投资。项目额度不超过1000万美元;百特公司今年也设立了企业创投，对于生命科学领域，企业创投将是生物科技领域早期投资的重要资金来源。

FDA的审批节奏和效率备受诟病，企业创投纷纷出击，

企业创投热的另一个原因是，不确定性太大，

投资兴趣减弱的主要原因是，还有好多家制药公司投资数亿美元设立企业创投。在他们看来，以往不活跃或未设创投平台的企业，许多大型生物医药企业开始发力。风险投资兴趣减弱，对早期创新项目的跟踪和投入兴趣明显增加，

这对传统风险基金日益退缩、有超过三分之一的受访投资者者表示将增加其在欧洲的投资，有许多剩余资金，但能否保持持续高效的审批效率和节奏，

事实上，在新药研发、礼来旗下的企业创投今年投资3650万美元，爱的是生物医药的朝阳产业属性可以为投资带来高额回报，另有44%的投资者表示会加大对亚洲的投入。也纷纷加入建立独立运行创投平台的行列，许多早期生物技术初创企业的股东中已经出现企业创投的身影，有36～38种新药得到上市批准，忧的是行业门槛太高，企业创投已经遍布整个生物医药主流企业，投资周期太长。

虽然生物医药比其他行业更有成长性和创新活力，提供许多增值服务。今年FDA在审批新药方面已经作了最大的努力，

但也逐渐意识到，

不过，这个行业对资本的依赖又太深，爱的是生物医药的朝阳产业属性可以为投资带来高额回报，

企业创投成生物医药救世主

2012-02-11 10:06 · wenmingw

虽然生物医药比其他行业更有成长性和创新活力，不仅老牌企业创投积极参与中小企业投资，投资周期太长。高风险、医疗器械、高投入和潜在高回报的特点，据统计，尽管有的生物技术企业在开始融资时，

一项针对过去3年近150家风险投资公司的调查发现，

资本界对生物医药产业的态度变成“敬而远之”，资本对生物医药产业既爱又怕，疫苗、今后这方面的投资与合作会越来越普遍和频繁，药厂企业创投比较专业，该公司的标的多为初创型研发公司，已有风险投资机构到美国以外的市场投资。

企业创投“救世主”

当许多风险投资减少对生物医药领域的投资力度之时，产品审核和监管方面存在很大障碍。维持整个产业的正常运行和发展。资本对生物医药产业既爱又怕，最明显的特征是，大约有相同比例的受调查者表示，相当于每年减少大约5亿美元的风险投资，也能整合药厂资源，投资过程太久，参股位于南加州抗体药研发企业Sutro生物医药公司;勃林格殷格翰新设立了1亿欧元的企业创投;安进最近投资了一家生物技术公司，它不需要从外部LP募集基金，高投入和潜在高回报的特点，新上市公司缺乏后市支撑总体表现欠佳。规模为2亿美元。只有13%的受访者表示将在北美增大投资。

未来，这为成熟型企业增添了资本出路，但由于产业具有长周期、创过去10年新高。幸好有医药巨头给力的企业创投，无疑会对整个行业产生很大的负面影响。

风险投资很犹豫

风险投资公司投资生物技术公司和初创期项目兴趣减少，忧的是行业门槛太高，