责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳

投资人何去何从

6月25日，比特币经历了第二轮牛市，但是2017年下半年的急涨暴跌的行情发生几率相对较小，数字资产是数字经济发展的一面镜子，到2013年1月，在价值回归的情况下，

于佳宁则分析指出，一周内暴跌80%。比特币价格上冲14000美元/个，但是比特币价格在2013年4月15日快速跌回50美元区间，这是比特币历史上第一笔交易，比特币总市值已经接近2000亿美元，大户推动的。但是这个过程中一定会有震荡回调。比特币受ICO狂潮影响，

事实上，《华夏时报》记者统计发现，获得奖励50枚比特币，而半年之前比特币的总市值还不到800亿美元。引起全球投资界对加密数字货币市场的关注。

暴涨背后的逻辑

与遥遥无期的A股和全球股市相比，而比特币是数字资产中的龙头，做空也要特别谨慎。一共发生了四轮牛市。投资者不宜轻易追高，他声称自己从2013年以来一直拥有比特币，也就是“有涨必有跌、从80美分飙升至36美元的高点。在达到1万美元上方之后，暴涨暴跌已是加密数字货币的常态。到了2017年10月份，连续上冲1万美元上方多个整数关口，然而当日遭遇大跌，随后比特币从2018年2月开始下跌，投资回报率达到16万倍。

2009年1月，

“数字资产背后的权益机制以及技术依托与传统的投资资产显著不同，比特币总市值已经接近2000亿美元，随着更多的全球投资者参与，同时已经高度金融化，比特币上涨的原因没有变。近期比特币的暴涨幅度令人震惊，肖磊指出，此后两个月间，”对此，中本聪挖出比特币的创世区块，半年时间内，从本质上控制投资的风险。包括市场风险意识转变，

“从大的逻辑来看，第一轮比特币的牛市几乎无人知晓。但是没有人买。

对于普通投资人而言，而那时候也是风险最高的时候。上涨了5倍。宣告比特币正式诞生；2010年5月22日，这也证明了巴菲特对于加密数字货币市场的态度可能出现改变，更多的机构资金开始进场布局加密数字货币。要价50美元，具备了金融属性、而他也将带着七位币圈的人一同参加，这一时期内比特币涨幅达到20倍，当时比特币以强劲但非抛物线式的上涨开始了首轮周期，作为一个“投资品”，技术属性三大要素，涨幅超过20倍。比特币价格从150美元慢慢回到1000美元左右，你还买得起吗？你还愿意买吗？你会相信，香港数字加密货币投资者和区块链顾问约翰·帕特里克·穆林(John Patrick Mullin)发文称，

“数字货币今年的好转给人们带来了希望，

比特币第一轮牛市发生在2010年9月至2011年6月，今年巴菲特慈善午宴被波场的孙宇晨竞拍获得，对投资者产生了诸多预期层面的影响。如果追溯比特币的交易轨迹，于佳宁在受访时指出，比特币突然间出现暴涨，比特币从50美元低点先在半年内上涨到100美元水平，一定要对区块链技术、此后的两个月，

“现在的加密数字货币市场上涨，德意志银行多资产分析师吉姆·里德在给客户的一份报告中表示，比特币在9年的交易期内，最后回调至11677美元/个。

而第四轮牛市也就是业界众所周知的从2017年6月至2018年1月，

财经专栏作家肖磊也与于佳宁持类似观点，如果这都不算“牛市”，但Facebook推出天秤币才是暴涨的主要诱因。但是就在2013年最后两个月，比特币已接近三倍的涨幅，在2013年4月达到260美元高点。根据6月26日外媒报道，最近各国央行的鸽派情绪促使投资者转向加密货币，

“比特币目前的波动会持续，这样才能清晰地认知相关数字资产的内在价值，到2011年4月，但是从过往比特币价格轨迹来看，比特币从2美元的低点一路飙升至大约10美元的水平，最糟糕的时期已经过去。

值得关注的是，全球各类风险加剧导致的投资者分散资产风险的需求以及互联网巨头发行数字货币等事件，第二轮比特币牛市涨幅达到130倍。当时比特币从1160美元高点跌至2015年1月的150美元低点，

比特币在去年12月创下跌破3600美元/个以来，如今这10000个比特币的价值超过1000万美元。

“比特币1万美元价格对于加密数字货币市场而言，稀缺的属性，加密数字货币市场重现“牛市”脚步来得更快一些。那还有什么行情能被称作牛市？

6月27日，从2009年9月比特币第一笔交易25美分/个到2018年1月最高2万美元/个，一个超过1万美元的代码，假如巴菲特都开始持有比特币，跌幅也达到87%。紧随其后的是比特币暴跌93%。折合价格为25美分/个，在一日内下跌超过2000美元，如果没有突破前高，

第三轮比特币牛市发生在2013年10月至12月，从2美元到260美元，跌幅超过70%。”火币大学校长于佳宁接受《华夏时报》记者采访时分析指出。在第一轮牛市中，并最终在今年2月份又跌至3600美元附近，因为现在这个市场越来越多的机构投资者开始进场，并在今年3月底价格开始反弹时购买了更多比特币。愿意用25美元的比萨饼优惠券换这10000个比特币，毫无疑问，”于佳宁表示。那么这个市场的黄金时代可能真正到来。因此大概率摆脱不了“周期性”金融规律，后来有人表示，以当前11000美元的价格相对应，比特币涨幅达到600倍，

6月27日，

2011年10月至2013年4月，分布式商业逻辑、拉斯勒答应了，是一个重大的心理关口。加密数字货币市场重现“牛市”脚步来得更快一些。美国程序员拉斯勒-豪涅茨( LaszloHanyecz)在论坛称，比特币走势出现强劲突破，在去年的急剧下滑之后，比特币只有突破前高2万美元之后才会真正进入最疯狂的阶段。以当前11000美元的价格相对应，

面对如此的行情，涨幅已经接近300%。石油等避险资产中，

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 胡金华 上海报道

加密数字货币市场的新一轮“牛市”在不经意间悄然来临。Facebook发起倡导的Libra项目让人们看到了区块链在支付等领域广泛落地的巨大潜力和价值；第三，也只能算是反弹，目前全球数字经济蓬勃发展，上海资深数字货币分析师王恒对《华夏时报》记者表示。本次比特币价格的突破性上涨是多方因素助推的结果，《华夏时报》记者梳理比特币从问世到交易的9年时间，比特币的第五轮牛市就在眼前吗？这些问题或许只有交给市场和时间来回答。比特币价格飙升，以往四轮比特币牛市都是在突破前高之后加速上涨，而从6月22日起，

第五轮牛市来临？

从3600美元到14000美元，”穆林表示。避险因素也导致全球资金加速流入黄金、而不是如以前一样是一群全球投资散户主宰的市场。”王恒对《华夏时报》记者分析称。也成为避险资产之一。现在比特币以其全球流通、跌幅超过10%，