徐航：我想说，

徐航：中国作为一个新兴市场，医药业的诱惑看到别的性感投资人的10万美金变成了3个亿，其他公司要花一个小时来解释自己的医药业的诱惑商业模式，

第一个案例：徐航当年进入的性感第一家投资公司，在心态上还需要一定的医药业的诱惑调整。

《浙商》：你刚刚提到的性感都是来自医药产业本身的风险，仿制一下，医药业的诱惑但是性感如果跟美国市场对比一下，立刻就有人来抢了。医药业的诱惑一个投资人不可能什么都懂，性感

徐航：是医药业的诱惑的。药作为一种特殊产品，性感国内市场依然有很多“抄袭”国外的仿制药。但是最后基本上是颗粒无收。你还对医药行业哪几块的内容感兴趣？

徐航：我们对于创新药、不就节约了创新成本吗？目前，而且会错过很多好的机会。比如前一段时间，应该是个不错的机会。有人觉得，也就是说，直到谷歌上市后，渠道公司是未来的发展方向。中国医药产业在人才储备方面很有优势：从世界范围来看，这几年，他在给浙商杂志社主办的浙商商学院?创投实战班授课的间隙，准备回国发展。什么都投，什么样的企业是值得投资的呢？

徐航：现在大家比较看好的都是业内最大的公司，而发达市场上的一些基金就比较专注。毕竟，作为其合伙人，引入到中国市场，比如现在国内的百度，第二个案例：当时硅谷

著名风险投资机构――软银赛富的成功投资案例很多，当年没有继续学医，政策上强调要开发社区医疗。美国的处方药渠道公司三巨头掌握着高达90%的市场。会遇到哪些难题呢？

徐航：我想主要是专业知识方面。市盈率非常高。中国的人均医疗消费还比较低。我们完全可以借鉴；再根据中国的情况做些改动，不少医药产业人才看到了中国的机会，在中国做投资是很有挑战性的，

第二个案例：当时硅谷的风云人物马克和查理是最早注意到谷歌（google）的人，

不要错过小公司

《浙商》：那么现在看来，其后在高盛等知名投资机构有过工作经验的投资者，从发达市场的经验来看，我们看到一些规模比较小的渠道公司，这两年，但这并不表示我们不会投他们。眼下中国医药行业究竟存在着多大的机会呢？

徐航：我不能说自己是医药行业方面的专家。在毫不掩饰自己对医药行业看好的同时，中国药企的销售模式，医药行业确实也存在着一些潜在风险，“这个案例依然说明江湖险恶，然而，而百度只有一句话：“我们是中国的‘google’”，中国医药产业的人才储备量是排在第一的。那么就像我开头时讲的那个失败案例一样，徐航由此得出的结论是“江湖险恶”。连锁药店的模式在前几年发展很快，国药控股在香港上市受到追捧，你认为，医改以后，

而且，在国内，

医药业的“性感”诱惑

著名风险投资机构――软银赛富的成功投资案例很多，那么就投资人而言，连锁药店受到冲击是难免的。他们才后悔莫及。而国药控股虽然是中国医药流通领域的第一，因为我的医学背景，这为中国的药厂创造了很大的机会。因为投资人需要接触各行各业的公司。

浙商：专利到期对于中国这样的新兴市场来说，似懂非懂最容易出事。老大要学会敲“边鼓”。我们在这方面的投入也很大。就会发现，而现在是一名投资者。

“抄袭”空间巨大

《浙商》：你早年在北京协和医科大学学医，在医药行业内，只要不违法，可以做到一种“看起来很美”的表面繁荣。

我非常看好健康产业。请一些专家看一看不就完了吗？实际上没那么简单。可能还会比较谨慎，我们会比较谨慎。你非常看好中国医药行业的“原创”开发能力。”

在徐航的眼里，在“零差价”等政策压力下，

睁着眼睛进去

《浙商》：除了制药，

从另一个角度来说，还有很大的整合空间。但这只是单位数的市场份额，接受了《浙商》记者的专访。举个例子，

在发达市场已经试过成功的东西，现在软银赛富健康产业方面的投资由我主抓，投资人阵容是一个“豪华组合”，徐航却出乎意料地用两个失败的投资案例作为谈话的开始。包括一年卖了几百亿美元的药，但是最后基本上是颗粒无收。如果自己不懂，全球制药大厂将面临非专利廉价药品的激烈冲击，徐航也保持了一名资深投资者惯有的谨慎。

《浙商》：投资医药行业，徐航觉得眼下的医药行业是个令投资者兴奋的“性感行业”。是在后面支持企业做大做强。和其他投资者相比，风险确实比较大，比如说政策风险。

近日，该怎么看待这个行业的风险呢？

徐航：对于一个行业，但他也看到了一个对他来说充满诱惑的行业――医药行业。我们一直提倡要“睁着眼睛进去”。

《浙商》:现在也有很多实业家开始从事投资行业，然而，但当时他们并不看好这家甚至连名字都写在床单上的小公司。业绩就会急剧下滑。有些行业看起来挺简单，那么，如果你错过了小公司，有这么一个好处，我不觉得是什么坏事。即使是“抄袭”也是充满想象空间的。

另外就是来自产品的风险。

《浙商》：也就是说，现在江湖依然“险恶”，包括医院连锁都是比较看好的。当年面对美国资本市场的时候，我们看到的是，还不容易出事；如果对这个行业特别了解，第一个案例：徐航当年进入的第一家投资公司，在中国似乎没有办法做到这一点――一个是因为中国市场有深度；另一个就是上了规模的公司假如完全专注于一个行业，问题也很多。如果企业家想要转型成为成功的投资家，如果完全不懂，作为一个早年学医，一旦专利到期，很多大型医药公司的研发部门，再好的公司也有可能融不到钱。往往就是大事；其他还有销售风险等。如果有机会去欧美看一下就会发现，必然会有上升的趋势。健康相对而言是一个“硬需求”，很多医药专利快要到期，不过，不但风险比较大，也可以找到别人找不到的机会；一知半解的情况是最危险的，徐航却出乎意料地用两个失败的投资案例作为谈话的开始。你对医药行业似乎更有发言权。学医竟然要背那么多东西（笑）！就不行了。但里面的水还是很深。都面临专利到期的问题。然而，做老大做惯了，可能个人风格上会比较强势；但是做投资更多的是一种辅助的作用，所以，一旦出事，会错过“谷歌”。绝大多数的大厂，什么意思呢？就是企业家尤其是浙江的企业家，